2月份A股投资策略及医药股该怎么买?

2月份A股投资策略及医药股该怎么买?

时间:2020-02-12 17:04 作者:admin 点击:
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进入2月份,我们将其定性为逢低布局期,预计未来1-2周市场受疫情影响继续调整,但拉长时间看,基于疫情对经济的脉冲性影响,综合科技产业的大趋势, 2月份出现的调整反而是逢低布局的机会,结构上仍然看好科技和电动车。

一方面,考虑到疫情对经济的短期影响,预计未来1-2周A股整体基调为调整。 结合2003年的非典复盘经验,疫情将对经济产生阶段性明显冲击。

其一,从消费层面来看,餐饮、电影、旅游等受疫情冲击较为明显,以电影行业为例,2020年春节档多部影片撤档,初一票房仅181万,与2017年33.8亿、2018年57.1亿、2019年58.4亿的春节档票房相差悬殊。

其二,从投资层面,多省市继续推迟复工时间,基建、房地产、制造业等都在短期受到直接影响。在疫情对经济产生实质性直观影响的背景下,短期市场走势将反映此利空。

另一方面,拉长时间周期看,短期调整是布局良机。

其一,尽管疫情对经济短期有影响,但是属于脉冲性质,对经济中长期影响很小,对科技产业的趋势影响更弱。结合2003年非典经验,以工业增加值为观测指标,非典的影响主要体现在4月和5月,6月之后重新回到上升势头。其二,考虑到经济的短期下行压力,预计后续政策有望更为积极,也将对A股形成利好。

除此之外,基于疫情是短期市场调整的核心影响因素,疫情走势也是后续影响市场节奏的主要变量。其中,重点关注新增疑似数量的环比变化趋势。结构上,受市场情绪拖累,预计前期强势的科技及电动车板块未来1-2周有调整压力,但疫情脉冲式冲击过后,市场结构重回产业趋势主导,因此短期调整在中期看来或是逢低布局的机会。

不过,短时间内,医药板块毫无疑问会是明星板块。我们梳理下各细分子领域投资脉络。

短期看,目前防控力度进一步加大,医药各子行业可能会出现分化:

化药:慢性病患者推迟就医,医院端就诊量减少,会影响到处方药公司的业绩(如肿瘤药、慢性病药等),抗感染、抗病毒类药企可能受益。

中药:OTC口服中成药放量,院内中药下降。

医药流通:由于医院内药品销售下降,医药流通商压力变大,库存变多。药店可能受益。

医疗器械:检测类、口罩类公司可能受益。

生物制品:疫苗概念股可能受益。

医疗服务:受疫情影响可能影响业务量。

但长期看,医改政策依旧以医保控费和药品降价为核心,医药行业必然从营销驱动转向产品力驱动, 也推动行业加速进入创新的转型,我们更加看好具备产品国际化竞争力的创新药产业链、医疗器械、原料药等子领域。

创新药及产业链:创新药方面,重点推荐创新药龙头恒瑞医药;CRO方面,重点推荐临床前CRO龙头药明康德、临床CRO龙头泰格医药。

自主消费产品:片仔癀、长春高新、我武生物、欧普康视。

医疗服务:爱尔眼科、通策医疗。

医疗器械:迈瑞医疗、欧普康视、南微医学。

生物制品:康泰生物、智飞生物。

特色原料药和高端原料药:华海药业、博瑞医药等。

风险提示: 投资有风险,入市需谨慎,文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用,不作为操作建议,据此操作风险自担!